Săptămîna trecută a fost una liniştită pentru moneda naţională, fluctuaţiile cursurilor de schimb limitîndu-se pînă joi, inclusiv, în limita a unui ban, ele fiind de 3,5150-3,5260 lei. Vineri, însă, a avut loc o mişcare bruscă de depreciere a leului, pe fondul ieşirii din piaţă a unor “bani fierbinţi”, urmare a unei temporare aversiuni faţă de risc a speculatorilor, cursul euro urcînd brusc, la jumătatea şedinţei pieţei valutare pînă la 3,5635 lei, BNR anunţînd un curs mediu de 3,5484 lei. Aversiunea faţă de risc a fost cauzată de schimbarea trendului parităţii euro/dolar, moneda americană urcînd vinerea trecută la maximul ultimelei luni faţă de cea europeană. Evoluţia preţurilor futures scoate în evidenţă eficienţa operaţiunilor de hedging pe cursul valutar oferite de bursa sibiană, instrument des utilizat pe pieţele dezvoltate.

Operaţiunea de hedging oferă posibilitatea de ”blocare a cursului” în schimbul imobilizării unei sume reprezentînd aprox. 10% din suma care ar trebui imobilizată pe piaţa valutară. Exportatorul va vinde contracte futures la preţul la care va factura şi mărfurile. În cazul în care cursul valutar înregistrează fluctuaţii mari, el va fi protejat împotriva riscurilor, întrucît va înregistra un profit echivalent pe piaţa futures care va compensa pierderile suferite datorită evoluţiei raportului euro/leu. În eventualitatea unei situatii inverse, cînd leul ar scădea, importatorii ar trebui să apeleze, la rîndul lor, la hedging. În piaţa la termen de la Sibiu, preţurile pentru prima lună de primăvară din 2008, au fost luni de 3,5295-3,55 lei, marţi şi miercuri tranzacţiile realizîndu-se în culoarul 3,529-3,54 lei. Maximul săptămînii a fost atins vineri, 3,5699 lei, de la o deschidere la 3,53 lei, pentru ca la închidere euro să fie cotat la 3,55 lei.

Cursul mediu al dolarului a stagnat, de luni pînă joi, la 2,3939-2,3994 lei, pentru ca vineri să facă un salt de peste un procent la 2,4386 lei, avantajat atît de creşterea raportului euro/leu, cît şi de evoluţia parităţii lui faţă de moneda unică (1,4412 dolari). Analiştii marilor bănci vorbesc despre posibilitatea ca euro să piardă, în 2008, aprox. 7% din paritatea sa faţă de dolar, coborînd spre nivelul de 1,35. La aprecierea dolarului au contribuit mai mulţi factori: decizia Rezervei Federale americane de a reduce dobînda sa de politică monetară, de la 4,50 la 4,25%, dar şi majorarea exporturilor.